24K99讯 在美国经济仍具韧性、通胀持续高企的背景下，市场普遍认为2026年下半年利率继续走高几乎已成定局，这一预期短线可能压制金价。不过，FxPro首席市场分析师亚历克斯·库普茨克维奇（Alex Kuptsikevich）指出，若金价因美联储偏鹰预期回落，反而可能成为长期买入机会。

根据芝商所美联储观察工具（CME FedWatch Tool），市场认为美联储周三下午加息25个基点的概率已超过90%，同时，市场还预计年内再次加息的概率接近80%。

点阵图成短线关键

库普茨克维奇在最新贵金属报告中表示，如果美联储公布的最新预测与市场预期一致，金价周三下午可能获得买盘支撑。他认为，利率期货市场的基准情景是货币政策继续收紧，并且联邦公开市场委员会（FOMC）预计自己在2026年仍准备再次加息。

在他看来，这种情形将有助于稳定美元，并可能压低长期美债收益率，因为市场对美联储长期失控的担忧会有所缓解，而这对黄金通常是有利的。相反，如果委员会在更新后的预测中暗示将加息三次，美元可能大幅走强，贵金属则可能遭遇一轮抛售。

截至目前，黄金市场对更高利率的威胁表现得相对淡定，金价已重新站上一个重要的短期支撑位。现货黄金最新报每盎司4,334.80美元，日内上涨1%。

美元与收益率仍是核心变量

库普茨克维奇补充说，贵金属面临的主要风险在于，美国央行可能比市场预期更偏鹰。他还指出，如果美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）延续其在怀俄明州杰克逊霍尔年度央行研讨会上所释放的鹰派措辞，黄金也可能出现类似抛售。

不过，从中长期看，他认为黄金前景依然积极，而一切仍取决于美元走势。过去三周，美元走强以及美国国债收益率上升一直在压制这种不生息贵金属的价格；但只要美元回落，黄金往往会迅速展开反击。

库普茨克维奇还指出，单纯加息未必一定利好美元，因为这可能引发一定的地缘政治不确定性。他表示，加息势必会引发白宫不满，而白宫对美联储的施压正在助长所谓“货币贬值交易”（debasement trade）。与此同时，美国财政问题并未消失，财政部试图干预汇市和债市的做法，也在增加市场对去中心化金融资产的需求。

他认为，在这种环境下，如果金价因美联储启动加息周期而回落，反而可能为投资者提供理想的买入时机。